东说念主不行能两次置身归拢条河流，但投资者却可能在归拢个地方颠仆屡次。
近日，汤姆猫（300459.SZ）发布功绩预报，瞻望2024年示寂6.6亿元—8.6亿元。这将是该公司继2019年、2023年后，再度因商誉爆雷激励多量示寂。
穿透汤姆猫十年发展史：以漂白剂为开头，从大叫大进跨界游戏，到屡次商誉爆雷，再到现在AI玩物见解加身，时期公司股价、功绩双双坐上过山车。而空虚鼎沸的背后，隐退的是大鼓吹们圈钱的料想打算——在走完融资、减抓、质押等一系列经过后，拍卖股权成了临了的戏码。
只不外集王人当下实在统共热门见解的汤姆猫，似乎在商场上难觅接盘侠。
并购之殇与圈钱有术
公司的功绩预报深切，2024年示寂主要系商誉减值影响。基于严慎性原则，公司瞻望计提财富减值准备约7.6亿元—9.6亿元，减值财富主要为公司收购Outfit7 Investments Limited（以下简称“Outfit7”）、杭州逐日牛逼科技有限公司时造成的部分商誉，以及部分公司始终股权投资，而大额的商誉减值还要回到几年前汤姆猫在游戏业务上的突进。
公开尊府深切，汤姆猫缔造于2007年6月，2015年5月15日在深交所创业板上市。上市之时，公司主营业务照旧氧系漂白助剂（SPC）的出产。
2016年，汤姆猫耗资29亿收购手游公司杭州哲信100%股权，以此为切入点，插足迁徙互联网信息时期与管事产业界限。这次收购产生多量商誉23.2亿元，为自后商誉暴雷埋下了隐患。
第二年，汤姆猫收购了来自英国的Outfit7，并拿下各人爆款IP“会言语的汤姆猫”，借此切入迁徙互联网游戏商场。但这次收购Outfit7产生商誉36.51亿元，肖似收购逐日牛逼、星宝乐土等产生的商誉，商誉余额占公司净财富的比例达到67%。这个比例越高，商誉减值带来的影响越大。
要知说念，十年前，游戏界限是跨界并购最热门的赛说念之一。巨额激进并购让汤姆猫短期内功绩飞升，但很快就尝到苦果。关系公告深切，杭州哲信衔接3年功绩精确达标，Outfit7累计完成答允扣非净利润盈利的87.72%。
2019年，受杭州哲信功绩变脸等影响，汤姆猫合计提商誉减值准备26.11亿元，导致公司巨亏28.23亿元，不仅将汤姆猫上市4年来利润亏光，还倒贴十多亿元。
2023年，受商誉减值9.68亿元影响，汤姆猫净利润示寂8.65亿元。肖似2024年的预亏，汤姆猫上市近十年不仅一分未赚，反而倒贴不少于9.6亿元。
汤姆猫净利润示寂8.65亿元 来源：Wind
与之造成赫然对比的是，汤姆猫自上市以来平直融资金额达85.43亿元；公司已衔接五年未进行现款分成；而公开数据深切，大鼓吹通过二级商场减抓，累计套现近50亿元。
以汤姆猫定增收购杭州哲信为例，该笔往返支付现款8.7亿元，配套融资超20亿元。笔据钛媒体前文，杭州哲信在三年功绩答允期精确达标，答允期刚过就被全额计提商誉减值准备。而王健算作杭州哲信首创东说念主、汤姆猫前董事长，在解禁不久运转大手笔减抓，仅2019年就累计减抓上市公司向上7000万股，套现向上2亿元。
跟随大鼓吹多量减抓的还有内幕往返。如2023岁首，王健收到浙江证监局《行政处理决定书》，因涉嫌股票内幕往返被处300万元罚金，此前因涉嫌内幕往返被立案拜谒后，王健在2020年底辞去了汤姆猫董事长职务。
笔据沪深往返所发布的最新交替股份减抓步履确定，汤姆猫近三年累计分成比例<30%，控股鼓吹、骨子限度东说念主不得通过二级商场减抓本公司股份。就未分成的原因，汤姆猫的评释注解是“2019-2023年时期，因母公司期末未分派利润均为负数，不吹法螺践诺分成的条目”。
收尾现在，汤姆猫大鼓吹的股权质押率接近100%。
汤姆猫大鼓吹的股权质押率接近100% 来源：Wind
调研造势与股票流拍
Choice东财数据深切，2015年1月15日，汤姆猫新增小红书见解，事理是2023年年报深切,公司与被授权商配合的潮水服装,上线得物平台后,连忙插足得物平台鞋服榜第六位。在此基础上,公司联袂被授权商在得物平台及小红书等搪塞媒体上发起多个营销与品牌UGC行动,抓续晋升汤姆猫家眷IP的品牌热度。
汤姆猫新增小红书见解 来源：东财choice
另据同花顺数据，汤姆猫现在已集王人商场上40余个热门见解，触及包括谷子经济、ChatGPT、元天地、AI机器东说念主、华为见解等前沿热门。
身披多个热门见解的汤姆猫似乎也吊足了投资者的胃口。自2023年起，前来汤姆猫调研的机构取之不尽，互动平台上也不断有投资者温雅公司的新业务推崇。
举例，在2024年12月公布的多份调研纪要中，多家机构对公司AI机器东说念主居品的中枢竞争力、后续斥地策动、功绩提振措理解斥地问。
据悉，汤姆猫AI语音热情陪伴机器东说念主已于2024年12月下旬上线售卖，是一款针对3-11岁青少年儿童的AI居品。钛媒体App在公司公布的天猫发售平台“会言语的汤姆猫家眷旗舰店”内，仅发现一款名为“AI热情陪伴机器东说念主”的在售居品，售价在1499-1999元之间，现在在售量200+。
不外AI翻新业务的含金量却待考。汤姆猫在最新功绩预报中示意，因该居品在今年度年底上市，尚未对公司收入与利润产生要紧孝敬。
领有各式热门见解加抓的汤姆猫能否顶风翻盘？短时辰内无法判断，但商场似乎还是给出了明确气派。
近日，据阿里财富拍卖深切，汤姆猫的股票分为4个所在物进行拍卖，起拍价均超1亿元，总股票数向上8000万股。1月7日，经过24小时的拍卖后，这些股票却因无东说念主出价而碰到流拍。据悉，1月21日-2月17日，汤姆猫的股票仍有9个所在物进行拍卖。
这次被拍卖的汤姆猫股份的统共者，为浙江平处生意有限公司（原名金科控股）及王健，金科控股的大鼓吹恰是汤姆猫实控东说念主朱志刚。
此役，希尔德替补出战18分26秒，投篮7中3，三分5中1，得到7分3篮板3助攻。
有商场分析东说念主士觉得，股票流拍意味着商场对该股票穷乏填塞的购买意愿。这种情况往往反应出投资者对公司的远景、财务情状或行业发展趋势不看好。
“当一家的大鼓吹（实控东说念主）拍卖他的股份的时候，意味着离死路不远了。”一位投资者担忧说念。（本文首发钛媒体App，作家 | 马琼）